白酒是我國酒類（除了果酒、米酒外）的統(tǒng)稱，又可以稱為燒酒、老白干、燒刀子等，是世界七大蒸餾酒之一。白酒是指以高粱等糧谷為主要原料，以曲類、酒母為糖化發(fā)酵劑，利用淀粉質(zhì)（糖質(zhì)）原料，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀和勾兌而釀制而成的各類酒。

　　一、行業(yè)發(fā)展概述

　　自2002年以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到高速發(fā)展時(shí)期、居民消費(fèi)水平的不斷提高、以及市場各項(xiàng)制度趨于穩(wěn)定，白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入黃金時(shí)代。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年我國白酒行業(yè)收入由2002年的496億元增長至3747億元，實(shí)現(xiàn)了近七倍數(shù)的增長。但進(jìn)入2012年，隨著國家反腐倡廉運(yùn)動(dòng)的開展，白酒產(chǎn)業(yè)黃金十年期結(jié)束，產(chǎn)量增速逐漸放緩，白酒消費(fèi)逐漸回歸理性，高端白酒消費(fèi)市場不斷降溫。

　　隨后在經(jīng)歷2012-2016年市場冷靜調(diào)整期后，自2017以來，我國白酒行業(yè)逐漸復(fù)蘇，以茅臺(tái)、五糧液為首的高端白酒銷量開始大幅度回升，高端白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪漲價(jià)潮，營收快速增長，行業(yè)進(jìn)入利稅千億時(shí)代。有數(shù)據(jù)顯示，2020年，納稅貢獻(xiàn)率排名前50的上市企業(yè)中，17家為白酒企業(yè)，行業(yè)總體實(shí)現(xiàn)利稅破千億。

　　與此同時(shí)，這一時(shí)期，隨著互聯(lián)網(wǎng)不斷向白酒行業(yè)滲透，為白酒行業(yè)商業(yè)模式帶來變革，以江小白為代表的白酒創(chuàng)新品牌不斷涌現(xiàn)，白酒行業(yè)持續(xù)回暖，景氣度不斷上升，資本頻頻下注白酒行業(yè)，并在2021年迎來上市熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年對外公布資本市場規(guī)劃，包括IPO排隊(duì)、IPO備案、進(jìn)入輔導(dǎo)期、借殼等形式在內(nèi)，以及提出在未來幾年上市目標(biāo)的酒企總數(shù)量已經(jīng)超過30家。

　二、市場發(fā)展現(xiàn)狀

　　1、產(chǎn)量

　　自2017年以來，我國白酒行業(yè)產(chǎn)量總體呈現(xiàn)平穩(wěn)下降趨勢，進(jìn)入2022年開始恢復(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國白酒（折65度，商品量）產(chǎn)量從2017年的1198.1萬千升下降至715.6萬千升。2022年1-8月全國白酒(折65度，商品量)累計(jì)產(chǎn)量為440.7萬千升，比上年同期減少了4.8萬千升，產(chǎn)量累計(jì)同比下降1%；月均產(chǎn)量為55.1萬千升。

2、經(jīng)營收入

　　自2017年以來，我國白酒行業(yè)逐漸復(fù)蘇，以茅臺(tái)、五糧液為首的高端白酒銷量開始大幅度回升，營收、利潤實(shí)現(xiàn)快速增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成銷售收入5836.39億元，同比增長4.61%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1585.41億元，同比增長13.35%。2021年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6033.48億元，同比增長18.69%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1701.94億元，同比增長32.95%。

三、消費(fèi)市場情況

　　從消費(fèi)人群來看，目前我國消費(fèi)人群主要分布在30-39歲和40-49歲年齡段的年齡人群，分別占比33%、25%。由于年輕群體是當(dāng)下消費(fèi)主要群體，因此將是未來我國白酒市場新增長點(diǎn)。同時(shí)考慮到消費(fèi)者的迭代，白酒走向新一代消費(fèi)者的步伐加快，許多酒企在品宣和產(chǎn)品上都做出更加傾向年輕化、時(shí)尚化的布局。

　　從消費(fèi)者購買渠道來看，酒類專營店由于具備豐富的酒類品牌，能夠?yàn)轭櫩吞峁└嗟倪x擇，因此是多數(shù)白酒消費(fèi)者的第一選擇，占比為73.2%；其次是由于超市和煙酒店的酒類偏向大眾型，并且店鋪數(shù)量能夠覆蓋到消費(fèi)者日生活范圍，是顧客日常生活購買白酒的選擇，占比分別為46.5%、46.2%。

　　從消費(fèi)喜好品牌來看，2021年我國白酒消費(fèi)者中七成為男性，超六成為中高收入群體，消費(fèi)者最喜好的前三白酒品牌分別是茅臺(tái)、五糧液、洋河。同時(shí)在消費(fèi)升級(jí)和馬太效應(yīng)的影響下，市場向中高端、次高端品牌傾斜。

四、市場競爭格局

　　目前我國白酒行業(yè)屬于完全競爭性行業(yè)，市場化程度高，競爭較為激烈。近年來我國白酒規(guī)上企業(yè)呈現(xiàn)減少的趨勢，產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升。數(shù)據(jù)顯示，2019年我國規(guī)上白酒企業(yè)已由2017年的1593家降至1098家；2020年受疫情沖擊，白酒消費(fèi)場景被阻斷，白酒規(guī)上企業(yè)降至1040家，同比減少58家；2021年度全國規(guī)模以上白酒企業(yè)為965家，較上年減少75家。而這說明在一定程度上顯示出我國白酒市場日益明晰的集中化趨勢。

　　目前我國白酒市場集中度較高。有數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度CR3為61.7%，CR5為74.6%。其中貴州茅臺(tái)市占率最大，占比達(dá)26.3%。其次，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒的占比分別19.8%、15.6%、8.2%和4.7%。

　　目前白酒市場競爭進(jìn)入白熱化。有相關(guān)資料顯示，雖然2021年在19家上市酒企中只有7家營收超過百億，但百億之下的50億陣營。從年報(bào)營收排名可以看到，營收在50億上下的共有今世緣、口子窖、舍得、水井坊、迎駕貢酒、老白干酒六家。此外國臺(tái)、金沙、四特等非上市企業(yè)也在這一區(qū)間虎視眈眈。

　　而擁擠的50億賽道，激發(fā)了各白酒品牌的位次之爭，在同一片區(qū)域“搶生意”的比拼愈發(fā)激烈。其中尤為值得關(guān)注的，一是口子窖與迎駕貢酒的“徽酒”的榜眼之爭，迎駕貢酒以4.5億的優(yōu)勢，在時(shí)隔六年后，重新坐上徽酒的第二把交椅；二是川酒“小金花”之間較勁，舍得以83.8%的營收增幅和114.35%的利潤增幅分居增幅榜首，一舉壓過水井坊。